一起教育“流血上市”

这部分群体的涌入对美股投资者结构造成了一定的影响。

　　中金公司的一份研报显示，散户投资者贡献美股成交额的比例有所上升。中金通过估算得出，散户成交量占比从 1 月份的 7.76% 跳升至 4 月的 17.5%，5-6 月也依然维持高位，成交占比达到 15.9% 和 17.4%。

　　高盛的一组数据同样可以印证这一趋势：总投资金额在 2000 美金以下的总交易额比例在今年 6 月已经上涨到 2.3% ，而年初这个数字仅为 1.5%。这部分小体量交易，几乎与机构行为无关。

　　多项数据都表明，虽然美股依旧是一个以机构为主导的市场，但今年以来散户人数确实呈现出上升趋势。

　　美股迎来众多散户，与疫情有着直接关系：疫情为大量美国年轻人提供了炒股的时间、资金与动机。

　　时间来源于疫情居家带来的大量空白时间，资金则部分来源于美国政府的经济刺激计划，以及疫情期间人们减少的消费。因此，虽然疫情对就业形势、宏观经济有着不可忽视的负面影响，但部分人手中可支配的资金却不一定变少了。

　　同时，美联储为挽救经济而祭出大招：今年 3 月大规模降息，将联邦基金利率目标区间大幅下调至0-0.25%，并宣布将重启量化宽松政策。“零利率”与宽松货币政策为市场注入大量可流动货币，以消费拉动内需，同时也让更多渴望高利率的人转而从股市中寻找机会。这为散户入市提供了动机。

　　此外，得益于互联网券商的出现，大大提高了个人投资者交易的便捷性，尤其是 Robinhood 的零佣金优惠对散户来说是不小的诱惑。

　　种种原因汇聚，在疫情这一特殊时代背景下，美股市场散户比例抬升。基于此，投资者结构的变化又反映在了市场的一些不寻常现象中。

　　以蔚来为例，其今年以来涨幅夸张，这背后一定程度是因为散户的推动。

　　追捧蔚来的个人投资者并不只是来自国内，在 Robinhood 最热门股票榜单上，蔚来一度杀进前三，热度超过特斯拉。这意味着蔚来在美国散户心中也是一个颇热门的投资标的。

　　从中可窥见现阶段散户们偏爱的股票类型，Robinhood 热门排行榜上的常客大多数是苹果、特斯拉、Zoom 等代表未来、科技的企业。

　　此外，老虎证券社区运营和投研负责人王珊告诉「资本侦探」，散户更愿意从波动比较大的股票中，去挑选一些概念更好、更代表未来的公司，比如新能源、云服务以及疫苗相关，可能很少关注传统行业。“特斯拉中国学徒”蔚来，显然很符合散户的喜好。
 

　为什么？因为在下沉市场，微信支付明显要比支付宝普及度更高，因为下沉市场大部分都是线下场景支付需求，很多大爷大妈不会网上购物，但是不妨碍他会用二维码支付；也就是说，在社区团购这个领域里，微信支付的得益程度肯定要比支付宝多得多，随着社区团购的影响力越来越大，微信支付在下沉市场的优势和稳定度也会越来越强，如果社区团购这种电商模式真正成长为下沉市场的主流购物方式，那么在支付这个环节，蚂蚁集团可能会错过一个新的万亿市场。

　　这是蚂蚁集团绝对不想看到的结果，但是今天的阿里和蚂蚁，很明显还没有把这个事情重视起来，这一块蛋糕如果阿里吃不到，那从战略层面上来看，整个阿里集团可能就会从战略进攻阶段转入战略防守阶段。

　　为什么？因为每一个在下沉市场挣钱的公司，都会渴望去一线城市分一杯羹，毕竟那里的钱更多，利润更好。

　　最近，陆玖财经得到线报，盒马据说要进军上海和北京的社区买菜市场，相信盒马的战略意图，也十分深远。但盒马如何下沉，目前郭德帆还是没有看出端倪。

　　很久没有看到阿里的大动作了，希望阿里能够在下沉市场搞出自己的模式，投资一个十荟团，很显然，没有任何意义。

　　渠道：性价比大于忠诚度

　　在北京，我们身边的朋友分为两派，一派用京东，大部分都是男性，消费低频，客单价高，对品牌要求强，要求送货快；一派用淘宝，女性用户居多，高频消费，喜欢买服装和化妆品，对 SKU 要求高，喜欢退换货；不过近期，也出现了一群拼多多的用户，京东和淘宝用户流失过来的都有，大家会把平日里一些小东小西不需要品牌的东西，移植到拼多多上来买。

　　也就是说，在大城市，用户基本都有自己的购物渠道习惯，这种习惯很难去改变，毕竟价格早已经被打透，只是一个心理锚定而已，但是为了这个锚定，各大电商公司曾经都烧去几百亿的现金，这个锚定被称为用户习惯。

　　但是，你如果生活在一个小镇上，每个月收入 2000 元左右，从网上买东西，无论是京东、淘宝还是拼多多，都需要等待两三天的时间，那么你还会在意这种锚定吗？也许这些公司烧掉的钱，都不曾让你冰冷的身体，感受过一点热量，你根本就没有用户习惯。

　　那么，机会就是在这里，淘宝、京东、拼多多，在下沉市场的用户看来，都是一样的，都是大公司，都是电商品牌，用户不会给他们分个三六九等，东哥在美国开一炮，在大城市的知识女青年中，会丢掉一些用户，但是你放心，在农村绝对不会，没人关心这个，这个新闻可能很多人都不会知道。

　　下沉市场的用户，永远只关心性价比，价格便宜，质量过得去，我就是你的用户。

（编辑：周口站长网）

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