未来一年遍布每个县城

96 年出生的青山近两年开始相信玄学。“很多人对这个没有正确的认识，是越迷茫越想算”，和上一代人依赖玄学不同，青山说他之所以愿意相信，是认为玄学能为自己带来理解世界的新维度。他平常喜欢算运气，“为什么要去算，对我来说最大的意义是顺势而为。比如如果最近算出来明年我适合积累，积蓄力量，那我去发力冲刺，可能结果不一定好”，他解释道。

　　越来越多年轻人开始相信玄学，而之所以行业能有不错的效益，一定程度上与相信玄学的人口基数本就不低有关。中国青年报社会调查中心此前曾做过一项调查，在针对 2033 名受访者的调查中显示，有 70.3% 的受访者称身边喜欢星座文化的人多。从日程安排到职业规划，从婚恋交友到专业选择，在调查中显示有近 20% 的人会利用占卜来做决定。而根据多年前中国科协发布的《第三次中国公众对未知现象的抽样调查报告》显示，每 4 个中国人中，至少有 1 个人相信玄学。

　　相比于其他行业，这看似是一个稳赚不赔的生意，藏着隐秘的财富密码。

　　02 仍不是一门好生意

　　不过火热的行情，并不代表玄学成为了一门好生意。

　　黄歌曾是 2016 年互联网玄学创业潮的一份子。据他介绍，玄学行业商业模式大致可分为三种，第一种为内容创业。围绕命理、星座、神秘主义展开内容分享，以 IP 授权、内容变现方式盈利，例如因一系列星座吐槽漫画而走红的同道大叔，后被美盛文化以 2.18 亿元的价格收购 75% 的股份，一直致力于 IP 化运营。这一模式创业门槛相对较低，但获取流量难，成为知名 IP 更难，所以截至目前后来者较少。
 

从大的趋势来看，这不能算错，今天异常火爆的社区团购，仍旧是顺着这一思路发扬光大，门店就是自提点。但是这样一来，所有传统零售人都在心有戚戚，惶惶不安。以后我们还被需要吗？门店的投资该如何收回成本？

　　甚至于有人指出这会形成一个悖论，按照这个逻辑，所有的门店只需要开门时消费者来一次，就不用来了。但是门店的私域流量又是有限的，开店的投资也是不小的。这样门店越开越多，必然亏损越来越大，瑞幸就是后来这样，重压之下玩出了造假案。如果全社会如此，最终的结果应该是大量门店关门。除了城市前置仓库，人们不再需要门店。

　　这种推论某种程度上又是荒谬的，因为人们总是需要交流与分享，分享可以线上，交流最好的情况还是线下，否则中国的不婚人群会进一步扩大，老龄化会进一步加剧。但是问题是，如果当商品的需求被电商和即时零售逐步蚕食后，什么样的公共场景“第三空间”还是被需要的？

　　至少从阿里新零售的切入点生鲜领域来看，在到家配送越来越普遍的基础上，至今社区生鲜店仍旧是越开越多。除了方便，一个重要原因是社区生鲜店很多都是卖的散装菜，是可以挑挑拣拣的。而不是“净菜”（包装菜）。而挑菜的习惯，是很多中老年客群的刚需。

　　但是年轻人是不会挑菜的，他们该去哪里打发时间呼朋唤友，现在 KTV 也没有人去了，酒吧也算是有特殊场景的。从零售业的角度来说，场景不会消失，也不该消失，任何以为把门店变成仓库就是新零售的做法，都是狭隘的。真正的新零售，应该包括更好的体验，深度的沉浸。

　　奈雪的茶从来没有怀疑过第三空间的价值。其创始人彭心曾经在业内交流时提过一个观点，无论是咖啡还是茶，品牌的核心应该是带给消费者“快乐”。
 

　早在 2003 年时，《中国证券报》就曾有文章揭露宁波“涨停敢死队”，通过追涨停、抓涨停、拉涨停等投资技巧获得了极大的投资回报，这一与企业价值判断毫不相关的投机操作方式，让他们几乎成为A股股民偶像。2015 年，一篇《八年一万倍》的网帖火遍全网，又让股民找到了新的股神。

　　对“股神”的盲目崇拜，让散户更容易“被操控”。《经济参考报》中曾这样解释，在“散户市”中，机构投资者变成了实力最强的“大散户”，它们借助自身强大的信息优势和资金优势，充分利用散户的盲从和赌徒心态，通过“讲故事”、“编题材”发动“群众运动式”的全民炒股，并向散户进行疯牛传销，趁机造市暴炒，从中谋取暴利，最终却让散户抬轿、买单。

　　与国内投资者关联较紧密的还有港股，港股的投资者分布介于美股与A股之间，从交易占比看，根据港交所最新报告，香港本地个人投资者占比仅为 10.3％，外地个人投资者占6％，机构投资者交易额占比达到 83.7％。对比A股，港股的投资者的机构化率显然高出许多，但对比机构持股高达 93% 的美股，港股的机构化率还有进一步提升空间。

　　面对不同的投资者结构，上市公司也有着自己的考量。

　　首先在选择上市地时，部分企业考虑到散户的“非理性”，会倾向于选择能对公司价值作出准确判断、能陪伴公司长期成长的机构化市场。

　　不过，企业对散户也有着一定的依赖性。尤其在美股市场中，由于投资者对中国企业不熟悉，大部分中概股处于少有人问津的状态，流动性极低。而对许多机构来说，考虑到之后的减持套现问题，股票流动性是它们考虑是否持有股票的一个重要因素。因此，散户比例的上升一定程度上对中概股有着积极影响。

　　另外，面对不同的投资者结构，公司也会调整市值管理逻辑。一个明显的趋势是，伴随着美股散户化趋势，一些公司的投资者关系管理开始向C端转移，如B站发布三季度财报时，将财报信息以一首 Rap 呈现，这带有鲜明的 To 个人投资者的市值管理风格。

　　王珊也提到，很多上市公司开始重视散户平台，做一些视频、投资者专访，尤其是互联网产品体验型公司，对个人投资者的重视程度越来越高。

　　目前，在全球资本市场结构性变化的大背景下，投资者结构出现变化的不只是美股，港股、A股也处于变局之中。

　　对于港股，随着改革不断推进，美团、小米等新经济企业上市，市场结构中科技股含量上升。尤其是今年以来，一批知名中概股在港二次上市，农夫山泉、泡泡玛特、波司登等市场认知度较高消费股涌现，为港股吸引了一批散户的关注，引发了散户极高的打新热情。

　　对于A股市场，降低散户比例、推进机构化进程是一直以来的大方向。今年全民买基金的风潮，对A股机构化进程来说是一个有利因素。

　　A 股投资者结构的演进可以从美股市场的进程中找到参照。

　　诞生初期，美股实际上也是一个由散户主导的市场，1924 年，美国诞生了世界上第一只“开放式基金”，此后基金逐渐取代散户，成为了美国资本市场的重要投资者。在 19 世纪 80 年代左右，美国养老金规模迅速壮大，并且养老金中有极大一部分被用于投资美国证券基金、各类债券、股票、股权等。

　　将钱放在证券基金和养老金中，而非直接投资股票，成为美国民众更为青睐的理财方式，美国民众偏爱基金而非股票的原因在于，这为他们省下了大量的时间与精力，从平均数据来讲，也意味着更低的风险与更高的回报率。这些因素成为美股个人投资者比例极低、机构占市场主导地位的大前提。

　　今年国内的基金热，似乎预示着大众投资的兴趣有从股票向基金转移的可能性。但是，无论从基金配置、大众心理上看，A股要向机构化市场转型还有很长的一段路要走。

　　种种变量之下，全球资本市场正在酝酿着一场大变局。但对散户们来说，无论投资者结构如何变化，这永远是一个充满了诱惑与危险的游戏场。

（编辑：周口站长网）

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